中国监管范式转移，为香港的现实世界资产（"RWA"）代币化开辟合规路径

中国内地一项里程碑式的监管改革已从根本上重塑了数字资产的法律格局。一份由八个顶级部门联合发布的最新战略性通知，已正式废除了 2021 年的禁令性制度，并代之以一个“一般性禁止、特殊许可”的新框架，为离岸资产支持证券提供了特定的受监管例外。中国证券监督管理委员会（“中国证监会”）的一份程序性指引则为该例外情况提供了具体细节。我们分析认为，这一协同行动代表了从绝对限制到有条件、受监管参与的范式转移，为香港成为这些新型 RWA 项目的指定国际枢纽创造了重大机遇。